能源行业上市公司财务状况综合评价

能源行业上市公司财务状况综合评价内容摘要：

维普资讯 http://www.cqvip.com 能源市场　 能源行 业上市公 司　 财务状 况综合评价　 朱学义，黄元元　 （中国矿 业大 学管理 学院， 　 江苏　 ２ ２１ ００８） 　 摘要 ：进入 ２１世纪，我 国能源行 业上市公 司财 务状况 如何 ，有哪 些优 势和不足 ，本 文用 连　 续 三年 累计财务数据 作 了具体分 析 ，并 同中外有关行 业进行 了比较。 　 关键 词 ： 能源行 业 ；上 市公 司；财务 状况 ；综合 评价　 中图分类号 ：Ｆ４ ０ ３． ８ 文献标识码 ：Ａ 文章编号 ：１ ００３— ２３ ５５（ ２ ００５） ０２— ００３１ － ０３ 　 Ａｂｓｔ ｒａｃｔ：Ｗ ｉ ｔ ｈ　ｅｎｔ ｅｒ ｉ ｎｇ　ｉ ｎｔ ｏ　 ｔ ｈｅ 　 ２　 １ 　 ｃｅｎｔ ｕｒｙ，ｔ ｈｅ 　ｆ ｉ ｎａｎｃｉ ａｌ 　ｓ ｉ ｔ ｕａｔ ｉ ｏｎ，ａｄｖａｎｔ ａｇｅｓ 　ａｎｄ　 ｄｅｆ ｉ ｃｉ ｅｎｃｉ ｅｓ 　ｏｆ 　 ｔ ｈｏｓｅ　ｌ ｉｓｔｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉｅｓ 　ｏｆ　Ｃｈｉ ｎａ　ｅｎｅｒｇｙ　ｉｎｄｕｓｔ ｒｙ　ｈａｖｅ　ｂｅｅｎ　ａｎａｌ ｙｚｅｄ　ｂａｓｅｄ　ｏｎ　ｆｉ ｎａｎｃｉ ａｌ 　ｄａｔ ａ　ａｃｃｕｍｕｌ ａｔｅｄ　 ｗｉ ｔ ｈｉ ｎ　 ｔ ｈｒ ｅｅ 　 ｙｅａｒ ｓ 　ｉ ｎ　 ｔ ｈｉ ｓ 　 ｐａ ｐｅｒ，ａｎｄ　 ｃ ｏｍｐａｒｉ ｓ ｏｎ　 ｍａｄｅ 　 ｂｅ ｔ ｗｅｅｎ　 ｒ ｅｌ ａｔ ｅｄ　 ｉ ｎｄｕｓｔ ｒ ｉ ｅｓ 　 ｉ ｎ　 Ｃｈｉ ｎａ　 ａｎｄ　 ｏｔ ｈｅｒ 　 ｃｏｕｎｔ ｒ ｉ ｅｓ ． 　 Ｋ ｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｅｎｅｒｇｙ　ｉ ｎｄｕｓｔｒｙ；ｌｉ ｓｔ ｅｄ　ｃｏｍｐａｎｉ ｅｓ；ｆｉ ｎａｎｃｉ ａｌ 　ｓｉ ｔ ｕａｔｉ ｏｎ；ｉ ｎｔｅｇｒａｔｅｄ　ｅｖａｌ ｕａｔｉ ｏｎ　 截止 ２００ ４年 １ 　 ０月 ８日，我国　 电、通宝能源 、上海能源 、安泰集　 气 、辽 河 油 田、石 油 大 明 ） ；矿 产　 能源行业上市公 司在 “证券之星” 　 团、安源股份 、盘江股份 、国阳新　 资源开采 ３家 （稀土高科 、盐湖钾　 网站 上公布财务 报表 的单位共 ２ 　 ２ 　 能、兖州煤业、兰花科创 、郑州煤　 肥 、西藏矿 业 ） 。本 文以本世纪头　 家，由三大产业组成：煤炭开采 １ ６ 　 家 （伊泰 Ｂ股、开滦精煤 、恒源煤　 电、西山煤 电、煤气化、金牛能源 、 　 三年 （２０ ００年 至 ２０ ０２年 ）年报资　 神火股份 ） ；石油开采 ３家 （中原油　 料为依据，收集 了能源行业共计 １ ９ 　 家 上 市公 司 （不包　 表１ 　 能 源行 业 上 市 公 司营 运 资 金 比率计 算 及 比较情 况 表　 括２ ００ ３年 ５月 １ ０日 　 以 后 在 “证 券 之　 星” 网站上公布财　 务 报 表 的 开 滦 精　 煤 、恒 源煤 电、 国　 阳新 能 三家煤 炭 开　 采企业 ）三年年报　 数据进行财务状况　 分析和评价。 　 １ 能源 行业　 上 市 公 司 短 期 偿　 债 能 力较 好　 注 ： 能 源行 业 上 市 公 司 数据 由作 者 据 “证 券 之 星 ” 网 站各 年度 财 务 报 表 数 据汇 总得 出 ：① ② 指 全 部 国 有及 规 模 以上　 非 国 有 工 业 企 业 ， 其 数 据 选 自各 年 度 《中 国统 计 年 鉴 》。 以 下 各 表 除 了特 别 注 明 出 处 外 ，均 来 自于 此 。③ 按 《中 国 统　 计摘 要 》 中全 部 国有 及 规 模 以 上 非 国 有 工 业 企业 存 货 占 流 动 资 产 的 比 例 推算 。 　 １．１ 　 营运 资　 金 比 率 较 高　 收 稿 日期 ：２０ ０４— １１ － １ ２ 　 作 者 筒介 ：朱学 义 （１ ９５ ３ 一 ） ，男，大学 本科毕业 ，硕士研 究生 课题结业 ， 中国矿 业大 学管理学 院副 院长 、教授 、博 士生导师 ，从事矿 产 资源 、 　 资本运 作 、财 务会计等 方面 的研 究。 　 Ｖ０ ｌ 、 ２ ７ 　Ｎｏ 、 ２ 　Ｆ ｅ ｂ ．２ ０ ０ ５ 　 第２ ７卷 第２期 ２ ０ ０ ５年２月　 丫嘲 １ ．厢 帕 ‘ ▲　 ， 　 ３１　 维普资讯 http://www.cqvip.com 能源市场　 营运资金 比率是 营运资金与　 资产 总额 的 比率 。能源行 业 上市 公　 部制造公 司 １．５ 　 ７高 ０．１ 　 ８个 百分　 点。流 动 比率高，表 明能源行 业　 ０ ．６ 　 ２个 百分 点，表 明我国能源行　 业上 市公 司用 现款 即刻偿 还流 动　 司营运资金 比率计算及 比较情况 ， 　 上市公 司短期偿债 能力 强。 而全　 负债 的能力非常强。 　 见表 １。 　 国工业企 业 、采掘 工业企 业流 动　 比率仅为 １ ．０２、１．０１，偿 还短期　 ２ 　 能 源 行 业 上 市 公 司 长　 期 偿 债 能 力较 强　 从表 １ 　 计 算结果 可见 ， 　 ２ 　 ０ ００～２ 　 ００ ２年 能源行业上市公 司　 ２．１ 　 资产 负债率较 低　 债务 的 能力 已很微 弱。 　 资产负债率是 负债 总额与资　 营运 资金 比率为 １８ ．００ ％，比１ 　 ９ ８５ 　 １．３ 　 速 动 比率 较 好　 年 美 国全部 制造公 司 １ 　 ５％还 高 ３ 　 个 百分 点。营运资金 比率高 ，表　 速动 比率是速 动资产 （流动　 产总额 的 比率 。能源行业 上市公　 资产 与存 货之差 ）与流 动负债 的　 比率 。 从 表 １ 计 算 结果 可 见 ， 　 司资产 负债 率 计算及 比较 情况 ， 　 见表 ２。 　 力强。 而全部 国有及 规模 以上非　 国有工 业企 业 （以下简称 “ 全 国　 ２０００～２ 　 ００２年能源行 业上市公 司　 从表 ２计算结果 可见，２００ ０～ 　 速动 比率为 １ ．５８， 比西方公认 的　 ２ 　 ００２年 能源行业上市公 司资产负　 工业 企 业”）营 运 资金 比率 仅 为　 标准 １高 ０ ．５８个百分点 ，比１ 　 ９８５ 　 债率为 ２８．０３ ％， 比采掘工业企业　 ０ ．６６ ％，其 中，采掘 工业营运 资金　 比率为 ０．３ 　 ２％，表 明短期偿债 能　 年 美 国全 部 制造 公 司 ０．９ 　 ５高　 ０ ．６ 　 ３个 百分点， 比全 国工业企 业　 ５１ ．６ 　 ９ ％低 ２ 　 ３ ．６６个百分 点，比全　 国工业企 业 ５９ ．８１ ％低 ３１ ．７ ８个百　 力很 弱，整个企 业流动 资金极 为　 ０ ．６６高 ０ ．９ 　 ２个 百分点。速 动比率　 分点，比２０ ０２年全 国上市公司 ５ ５ ． 　 紧张。 　 高 ，表 明能源行 业上 市公 司近期　 ５ ６ ％低 ２７ ．５ 　 ３个 百分点。能源行业　 偿 债 能力强。 　 １．４ 　 现 金 比 率 高　 上 市公 司资产负债 率低 ，其 最大　 明 能源行 业上市 公 司短期偿债 能　 １．２ 　 流 动 比 率较 好　 流 动 比率是 流动资产 与流 动　 负债 的 比率。从表 １计算结果 可　 见，２ 　 ０ ００～２０ ０２年 能源行业上市　 的优 点是 没有债 务风 险 ，这在 开　 现金 比率是 货币资金 同短期　 采行 业经 济效益不是 很好 的情 况　 公 司流动 比率为 １ ．７ ５， 比我 国工　 证券投 资之和与流动负债 的 比率。 　 从表 １计算结果 可见 ，２００ ０～２０ ０２ 　 下是正确 的。 　 能源行 业上 市公 司资产负债　 业企 业合 适 的流 动 比率 １．６高　 年 能源行 业上 市公 司现金 比率为　 率低主 要是 由于 占能源行 业主体　 ０ ．１ 　 ５个 百分点 ，比１ 　 ９ ８５年美国全　 ０．８ 　 ２， 比西方公认 的标 准 ０．２高　 的煤 炭开采 企业 资产 负债 率低 所　 表２ 　 能 源 行 业上 市 公 司 资产 负 债 率 计 算 及 比较 情 况 表　 单 位 ：亿元　 致。煤炭 开采 企业 资产 负债 率低　 是有历 史原 因的。长期 以来 ，矿务　 局 实行 资金集 中管理 的方 式，各　 个矿厂 等 内部单位 的资金 一般都　 存 在矿务 局 内部银 行 ，则矿 务局　 可 以灵 活调度资金 ，调 节 内部单　 位 资金余缺，则外部借款较少 。这　 可从表 ３中得 出结论 。 　 注 ：① ② 数 据 来 源 于 《中 国 统 计 摘 要 》；③ 本 应 该 “利 息 费用 ” （包 括 计 入 “财 务 费 用　 的 利　 息 费 用 和 计 入 固 定 资 产 价 值 的利 息 费 用 ）计 算 获 息 倍 数 ， 限 于 上 市 公 司 未 公布 “利 息 费 用 ”， 此　 处用 “财 务 费用 ”代 替 ；④ ⑤ 为 ‘经 济 日报 》 ２００３年 １月 １ 　 ５日至 ２００３年 ４月 ３０日共 ５０次 公告　 １ 　 ０３０家 上 市 公 司的 汇 总 数据 。 　 表３ 　 煤炭开采企业上市公司外部借款率计算及 比较情况表　 序号 指 标　 。。。 　 舯 　 。 　 。。 　 单位 ：万元　 业　 从表 ３中可见，２ 　 ０００～２ 　 ００２ 　 年 能源行 业 １ 　 ９家上市公 司外部借　 款率 ２ ９． ６０ ％，比同期全 国工业 ８ ６７ 　 家上市公 司外部借款率 ４８ ．９０ ｛ ｌ 低　 １ 　 ９ ．３０个 百分点，其 中，煤业 １ 　 ３家　 上 市公 司低 １ 　 ６ ．１ 　 ５个 百分 点。 　 ２．２ 　 获 息倍 数 很 高　 已获利 息倍 数是利润 总额 与　 利 息 费用 之 和 同利 息费用 之 比， 　 它反 映企业获得 的 收益是支 付利　 注 ：表 中上 市 公 司 数 据 由 作 者据 “证券 之 星　 网站 各 年 度 财 务 报 表 数 据汇 总 得 出 。 　 １．， 痈　 ● ， 　 一 　 ｂ‘ ， 　 第２ ７卷 第 ２期 ２ ００ ５年 ２月　 ３２　 息 的多少倍 。从表 ２计算结果 可　 见，２ 　 ０００～２ 　 ００２年 能源行业上市　 Ｖ０１ ．２７ 　Ｎｏ．２　Ｆｅｂ．２００５